焦炭自4月中旬以来连续四轮提涨落地,累涨400-440元/吨,第五轮提涨钢厂方面暂未接受,成材近期同样呈现上行趋势,从成材和双焦的价格涨幅能够看出,双焦的价格波动弹性远高于成材,同时近日成材价格多出现震荡回落,导致钢厂利润开始收缩,使得钢厂复产意愿稍显谨慎,铁水近期持续增加,目前日均铁水产量230.67万吨,环比增加1.95万吨,增长量维持在周环比2万吨左右的幅度,下游补库需求基本在刚需范围内。
短期来看,焦钢间的博弈仍会存在,但焦炭二季度后期仍然存在上行预期。4月制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,比上月下降0.4个百分点,连续两个月位于扩张区间。同时前期增发的国债项目将于6月底前开工建设;新增专项债二三季度发行速度预计加快,成材需求5月或将进入旺季,铁水产量继续回升,将对焦炭价格形成进一步正反馈。